Teoría de Benner

Samuel T. Benner, fue primero industrial en una fundición, luego cultivador de trigo en Ohio, para más tarde trabajar de estadístico a media jornada. Pero debido a la Guerra Civil de 1873 y el pánico que produjo dicha guerra le arruinó, lo cual le hizo volver a la agricultura y se aficionó al estudio de los movimientos de precio para averiguar la respuesta a los constantes altibajos de su negocio. Así en 1857 escribió un libro titulado "Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices (Profecías comerciales sobre las futuras subidas y bajadas de precios)." Los pronósticos contenidos en este libro se basan principalmente en los ciclos de precios del ganado porcino y el hierro y en el origen de los pánicos financieros sobre un período de tiempo ligeramente considerable.

Benner señaló que los máximos de un negocio tienden a seguir una pauta anual de 8-9-10 que se repite. Si aplicamos esta pauta a los puntos máximos en la Media Industrial Dow Jones durante los pasados 98 años, comenzando en 1902, obtenemos los siguientes resultados:

Año
Intervalo anual
Máximas de mercado
1902
24 Abril 1902
1910
8
2 Enero 1910
1919
9
3 Noviembre 1919
1929
10
3 Septiembre 1929
1937
8
10 Marzo 1937
1946
9
29 Mayo 1946
1956
10
6 Abril 1956
1964
8
4 Febrero 1965
1973
9
11 Enero 1973
1983
10
12 Diciembre 1983
1991
8
1 Noviembre 1991
2000
9
14 Enero (Dow) y 24 Marzo (Nasdaq)

Respecto a los puntos mínimos económicos, Benner señaló dos series de secuencias de tiempo indicando que las recesiones (malos tiempos) y las depresiones (pánicos) tienden a alternar (nada extraño, dada la regla de alternancia de Elliott). Al comentar los pánicos, Benner observó que 1819, 1837, 1857 y 1873 eran años de pánico.

De esta manera, al aplicar dicha serie a los mínimos de mercado de valores, conseguimos un ajuste sorprendentemente exacto, como muestra la siguiente figura, originalmente publicada en el suplemento de 1967 del "Bank Credit Analyst", continuado desde 1992 por mí.

         

 

Cada fecha es una aplicación de la pauta repetitiva 8-9-10 para los máximos y 16-18-20 para los mínimos,aplicada en retrospectiva. El ajuste es satisfactorio, pero el que la pauta sea siempre reflejo de los máximos futuros es otra cuestión (como con todas las teorías, no son infalibles pero ayudan bastante).La fiabilidad de la teoría de Benner para el calculo de máximos del mercado se puede ver mucho mejor en el siguiente gráfico del Dow Jones:

 

 

Fuentes: "El Principio De La Onda de Elliott" de Gesmovasa y elaboración propia.